7点特供丨黄金，转向了？

只要你还愿意努力，世界总会(zǒnghuì)给你惊喜，四季轮转(lúnzhuàn)，总有新的故事值得期盼。各位朋友，早上好！

最近，你(nǐ)关注黄金了吗？

6月19日午后，现货黄金(huángjīn)失守3350.00美元(měiyuán)/盎司，14:29左右报3349.53美元/盎司，日内跌(diē)0.58%；COMEX黄金期货报3365.60美元/盎司，日内跌1.25%。

与此同时，全球黄金市场(huángjīnshìchǎng)资金风向生变，5月黄金ETF遭遇去年11月以来首次(shǒucì)月度资金净流出。

近期，国际(guójì)金价剧烈震荡。COMEX黄金期货价格于6月16日触及3476.3美元/盎司的近一个月新高后大幅跳水(tiàoshuǐ)。6月19日午后(wǔhòu)，现货黄金失守3360.00美元/盎司关口(guānkǒu)；COMEX黄金期货回落至3370美元/盎司下方，跌幅达1.25%。

在消息面上，当地时间6月19日早间，以色列(yǐsèliè)本土守备司令部发布消息称，检测到有导弹从伊朗向以色列发射。本土守备司令部要求民众尽快撤至避难所。当天，以色列境内(jìngnèi)响起大面积防空警报(fángkōngjǐngbào)。

当地时间6月18日，美联储决定(juédìng)将联邦基金利率目标区间(qūjiān)维持在4.25%至4.50%之间不变。这是美联储货币政策会议连续(liánxù)第四次决定维持利率不变。

会(huì)后公布的美联储官员利率预测中位值显示，今年会有两次25个基点的降息，和3月(yuè)的预测完全相同。

中金公司认为，美联储(měiliánchǔ)没有任何急于降息的打算，在经济允许等待的情况下(xià)，决策者不会在通胀(tōngzhàng)面前轻举妄动。中金公司维持此前观点，美联储下一次降息或在今年第四季度。

金价大跌，全球黄金(huángjīn)市场资金风向(fēngxiàng)生变。从世界黄金协会统计的数据来看，5月全球黄金ETF需求转负，北美地区与亚洲地区基金领跌。这是自去年11月以来，全球黄金ETF首次遭遇月度资金净流出。受5月资金净流出的影响，全球黄金ETF资产(zīchǎn)管理总规模环比下降1%至3740亿美元，总持仓减少19吨(dūn)(dūn)至3541吨。

花旗分析师Maximilian Layton领衔的团队在其大宗商品展望报告中预计，金价将(jiāng)在今年(nián)第三季度达到顶峰(dǐngfēng)（3100—3500美元/盎司）后逐步回落，预计到2026年下半年，金价将回落至2500—2700美元/盎司区间，较当前远期价格下跌约(yuē)20%—25%，标志着这一(yī)创纪录涨势的终结。

报告明确表示，黄金价格已上涨至名义(míngyì)和实际水平，与黄金的边际成本脱钩，可能即将迎来“最后(zuìhòu)的辉煌”。

多国央行(yāngháng)仍计划持续购金

不过，各国央行(yāngháng)对黄金的青睐丝毫未减(wèijiǎn)。世界黄金协会最新(zuìxīn)发布的《2025年(nián)全球央行黄金储备调查》（CBGR）数据显示，逾九成（95%）的受访央行认为，未来12个月内全球央行将继续增持黄金。这一比例创下自(zì)2019年首次针对该问题进行调查以来的最高纪录，同时也较2024年的调查结果上升了17个百分点。

《2025年全球央行黄金储备调查》共收集(shōují)了来自全球73家央行的回应(huíyìng)，创下历年参与央行数量新高。调查还发现，近43%的央行计划在未来一年内增加(zēngjiā)自身黄金储备。

世界黄金协会称，各国央行增持黄金的主要原因在于全球(quánqiú)经济(jīngjì)与地缘局势不确定性持续，黄金将继续作为避险资产用来对冲风险。

南华期货贵金属新能源(xīnnéngyuán)研究组负责人夏莹莹表示，从(cóng)长期来看，黄金价格走势仍主要受全球以美元为主的信用货币体系的影响，包括经济(jīngjì)逆全球化、全球央行去美元化进程、央行购金立场以及通胀前景等因素。综合来看，预计年内金价仍有(yǒu)进一步升高的可能。

中信期货研究所宏观研究组资深研究员朱善颖认为，黄金中长期多头(duōtóu)趋势未变，短期受地缘局势与(yǔ)美联储(měiliánchǔ)政策影响，中长期主要支撑因素包括贸易摩擦持续、美联储降息预期升温以及(yǐjí)美元信用收缩。尽管近期(jìnqī)地缘冲突出现缓和信号导致金价冲高回落，但是宏观基本面仍对黄金构成支撑。

朱善颖称，美联储降息路径明确，通胀数据持续低于预期，为降息铺路。根据(gēnjù)芝商所FedWatch工具，美联储9月降息概率上升。此外，逆全球化(quánqiúhuà)和美元信用收缩是黄金牛市的长期基础(jīchǔ)。

6月(yuè)20日，中国央行公布6月LPR报价。

上期所(suǒ)发布进一步扩大合格境外投资者参与商品(shāngpǐn)期货、期权(qīquán)交易范围的公告。自6月20日交易（即6月19日晚夜盘）起，上海期货交易所将进一步扩大合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者可交易品种范围，新增开放以下商品期货、期权合约(héyuē)：天然橡胶、铅、锡(xī)期货合约，天然橡胶、铅、锡期权合约。

据中证金牛座，金融监管总局人身保险(bǎoxiǎn)监管司向各人身保险公司(gōngsī)下发(xiàfā)《关于分红险分红水平监管意见的函》。文件明确了(le)应当充分论证拟分红水平必要性、合理性和可持续性的相关(xiāngguān)情形，要求各公司不得偏离账户资产负债和投资收益实际情况，随意抬高分红水平搞“内卷式”竞争。文件要求，各公司应当平衡好分红保险预定利率与浮动收益、演示利益与红利实现率的关系，根据每个(měigè)账户的资产配置特点和实际投资收益率，审慎确定(quèdìng)各产品年度分红水平。

6月19日，由中国银行、中国人保共同向中证指数(zhǐshù)有限公司申请定制开发的(de)“中证中国银行—中国人保航运发展主题指数”正式发布(fābù)。该指数选取水路运输、港口运营、船舶制造、集装箱制造、港口机械制造、空中运输、空港(kōnggǎng)运营等(děng)领域的上市公司证券，可综合反映航运业行业景气繁荣程度，是体现航运企业的管理水平、盈利能力(nénglì)以及市场供需情况的指标。

企查查App显示(xiǎnshì)，哪吒汽车关联公司即合众新能源汽车股份(gǔfèn)有限公司被申请破产一案(yīàn)更新，6月19日新增破产案件，管理人机构为浙江子城律师事务所，经办法院为浙江省(zhèjiāngshěng)嘉兴市中级人民法院。此前，申请人上海禹形广告有限公司已对该公司提出过破产审查。

6月19日，奥迪暂停全面电动(diàndòng)化话题(huàtí)引发热议。对此，奥迪中国公关人士(rénshì)称，注意到全球市场发展存在明显差异。例如，北美地区的“拐点”目前正明显后移，而在中国，新能源(xīnnéngyuán)汽车市场（含混合动力车型、增程式车型及纯电动车(diàndòngchē)型）的“拐点”已于去年达成。“市场的这种波动性和多样性要求我们在未来几年内，以(yǐ)尽可能灵活且稳定提供差异化的产品组合。”在当前规划基础上，奥迪中国方面称并不排除其他(qítā)可能性，以确保产品组合始终具备市场所需的灵活性，同时也将始终牢牢把握全电动产品组合的长期目标(mùbiāo)。

理想(lǐxiǎng)汽车宣布建成2500座超充站，其中第2500座理想超充站落地上海迪士尼度假区。理想汽车董事长李想(lǐxiǎng)发文称，理想汽车的超充站数量已超过特斯拉(tèsīlā)在国内的充电站数量。

近段时间，重庆、江苏、湖北(húběi)等地“国补”暂时无法领取的讨论在社交媒体上引发关注。对此(duìcǐ)，多地相关负责部门和相关负责人明确，所谓取消“国补”的情况是不存在的。业内人士(yènèirénshì)表示，最近一些企业、平台(píngtái)和自媒体借机炒作，搞“饥饿营销”，营造(yíngzào)恐慌气氛，消费者要特别注意辨别。

据有关部门消息，今年1月和4月已分别下达两批共计1620亿元(yìyuán)中央资金，支持地方做好(zuòhǎo)一季度、二季度消费品以旧换新工作。后续还有1380亿元中央资金将(jiāng)在三季度、四季度(sìjìdù)分批有序下达，同时地方也将相应配套和自行安排足够的地方资金，“国补(guóbǔ)”还将继续惠及广大消费者。

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来源丨中国(zhōngguó)商报微信综合自中国证券报、每日经济新闻、澎湃新闻等